美容護理行業(yè)周報：高端玻尿酸產(chǎn)品實現(xiàn)眶下凹陷糾正新方案
華東醫(yī)藥旗下高端玻尿酸MaiLi Precise 國內(nèi)注冊獲受理，為眶下凹陷糾正提供新選擇。2025 年10 月16 日，華東醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“公司”）全資子公司欣可麗美學(xué)（杭州）醫(yī)療科技有限公司收到國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）簽發(fā)的《受理通知書》，其申報的三類醫(yī)療器械含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠MaiLi Precise 注冊申請獲得受理。
公募基金觀察：黃金ETF吸金 債券ETF年內(nèi)規(guī)模增長近3倍
行情復(fù)盤：上周主要指數(shù)下跌，滬深300：-2.22%，中證A500：-3.31%，科創(chuàng)50：-6.16%，中證500：-5.17%，上證50：-0.24%，創(chuàng)業(yè)板指：-5.71%，中證1000：-4.62%，中證A50：-2.21%?；鹗找媛剩汗善敝笖?shù)型基金：-3.55%，跑輸上證指數(shù)2.08pct，跑贏普通股票型基金0.56pct；債券型指數(shù)基金：+0.14%，跑贏上證指數(shù)1.61pct。
稀土磁材行業(yè)周報：精礦價格加速下行 稀土及磁材價格延續(xù)弱勢
市場行情：本周稀土磁材行業(yè)略升0.05%，跑贏基準2.27pct據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，本周1稀土磁材行業(yè)略升0.05%，跑贏基準（滬深300）2.27pct。行業(yè)估值（市盈率TTM）高位波動，略跌至95.79x，當前處于96.1%2歷史分位。
建筑材料行業(yè)：旺季需求支撐一般 期待供需政策
消費建材：二手房高景氣疊加補貼政策，零售建材景氣率先恢復(fù)，龍頭公司經(jīng)營韌性強。消費建材長期需求穩(wěn)定性好、行業(yè)集中度持續(xù)提升、競爭格局好的優(yōu)質(zhì)龍頭中長期成長空間仍然很大。下游地產(chǎn)仍在尋底，等待銷售企穩(wěn)好轉(zhuǎn)；核心龍頭公司經(jīng)營韌性強?？春萌脴?、兔寶寶、北新建材、偉星新材、東方雨虹、中國聯(lián)塑、東鵬控股，關(guān)注堅朗五金、箭牌家居、蒙娜麗莎、科順股份、志特新材、王力安防。
半導(dǎo)體行業(yè)深度跟蹤：關(guān)注AI算力和自主可控主線 存儲等行業(yè)周期持續(xù)上行
AI 算力景氣持續(xù)，海外英偉達、AMD、博通等均與OpenAI 展開合作；國內(nèi)海光信息25Q3 收入同比高增長，同時斬獲工行2025 年度服務(wù)器大單，摩爾線程IPO 已過會。在美國持續(xù)加強出口管制背景下，國內(nèi)自主可控進程加速，同時2026 年國內(nèi)偏先進產(chǎn)線擴產(chǎn)有望提速，預(yù)計也將帶動國內(nèi)設(shè)備/零部件板塊訂單積極預(yù)期和國產(chǎn)替代進程。IC 設(shè)計環(huán)節(jié)，存儲模組和利基存儲芯片漲價加速，行業(yè)周期保持上行趨勢，國內(nèi)公司業(yè)績有望持續(xù)邊際改善。建議關(guān)注高景氣度疊加自主可控加速的算力/代工/設(shè)備等板塊、景氣周期邊際復(fù)蘇的存儲/模擬等板塊、受益于端側(cè)放量長期趨勢的SoC 板塊，同時建議關(guān)注各科創(chuàng)指數(shù)和半導(dǎo)體指數(shù)核心
1H25財富管理回顧：收入進入上行通道
2025 年上半年財富管理機構(gòu)的大財富收入普遍實現(xiàn)較快增長，AUM規(guī)模增速提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的費率增加同時發(fā)生。向前看，我們認為2025 年下半年大財富收入繼續(xù)較快增長、營收貢獻提升的確定性較強，明年需關(guān)注基金第三階段降費的影響。
鋰電池行業(yè)月報：銷量持續(xù)增長 板塊持續(xù)關(guān)注
9 月鋰電池板塊指數(shù)走勢強于滬深300 指數(shù)。2025 年9 月，鋰電池指數(shù)上漲17.12%，新能源汽車指數(shù)上漲16.22%，而同期滬深300 指數(shù)上漲2.59%，鋰電池指數(shù)走勢強于滬深300 指數(shù)。
醫(yī)療器械專題之腦機接口：2025腦機接口行業(yè)發(fā)展更新
政策密集出臺，中 國腦機接口發(fā)展已進入產(chǎn)業(yè)落地階段2016 年“十三五”規(guī)劃以來，中國首次將“腦科學(xué)與類腦研究”列為國家重大科技創(chuàng)新項目和工程，標志“中國腦計劃”啟動，融入全球腦機接口政策浪潮。雖起步較晚，但近十年間中國腦機接口政策密集出臺，技術(shù)迭代不斷突破。
房地產(chǎn)行業(yè)周報：多地推動“好房子”建設(shè) 國慶假期銷售下降
本周，申萬房地產(chǎn)指數(shù)下跌0.82%，滬深300 指數(shù)下跌0.51%，相對收益為-0.3%，板塊表現(xiàn)弱于大盤。
綠色甲醇系列一：IMO碳稅落地在即 綠色燃料投資元年
IMO碳稅落地在即， 綠色燃料投資元年船舶運輸是國際貿(mào)易的主要貨運形式。在全球碳中和的背景下，聯(lián)合國下屬機構(gòu)IMO（國際海事組織）于2018 年第一次系統(tǒng)性提出國際航運業(yè)減排規(guī)劃，并于2023 年修訂了更加嚴格的船舶溫室氣體減排戰(zhàn)略。
醫(yī)藥行業(yè)周報：25Q3業(yè)績前瞻：創(chuàng)新藥持續(xù)快速放量 出口業(yè)務(wù)預(yù)計表現(xiàn)較好
本周醫(yī)藥市場表現(xiàn)分析：9 月29 日至10 月10 日，醫(yī)藥指數(shù)上漲0.36%，相對滬深300 指數(shù)超額收益為-1.11%。受“最惠國價格”協(xié)議達成的催化，假期美國MNC 股價漲幅顯著，同時帶動港股創(chuàng)新藥上漲，但節(jié)后兩個交易日跌幅顯著，A 股創(chuàng)新藥亦是顯著跟跌。
商社行業(yè)周報：國慶中秋假期出游旺盛 金價繼續(xù)上漲
投資觀點：① 服務(wù)消費政策出臺，旅游與教育彈性最大，利好服務(wù)消費產(chǎn)業(yè)鏈?；I碼結(jié)構(gòu)相對較好的景區(qū)、高教股彈性大。推薦：同程旅行、攜程集團、亞朵、華住集團、首旅酒店、學(xué)大教育、天立國際控股、卓越教育集團；②關(guān)注超市調(diào)改，推薦：匯嘉時代、重慶百貨、永輝超市、步步高、家家悅；③繼續(xù)看好新消費龍頭，推薦老鋪黃金、古茗，相關(guān)標的：蜜雪集團；以及消費科技，推薦：
傳媒行業(yè)專題報告：小紅書從種草到生活興趣社區(qū)
小紅書先從女性用戶出發(fā)、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)品奠定了內(nèi)容社區(qū)發(fā)展新期待。從移動互聯(lián)網(wǎng)到AI時代，小紅書的UGC用戶生產(chǎn)內(nèi)容\PUGC專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容等維度積累了優(yōu)質(zhì)內(nèi)容語料及數(shù)據(jù)池。當AI拉平內(nèi)容供給后，時間成本與物品需求匹配端看，優(yōu)質(zhì)且有用的內(nèi)容價值向上，也將成為性價比高的引流與留存用戶的方式；進而可關(guān)注內(nèi)容電商 ，可關(guān)注B站、阿里、芒果超媒（小芒電商）、東方明珠（白玉蘭直播）等。
2025中國汽車租賃行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展報告
本報告旨在全面、深入地剖析中國汽車租賃行業(yè)的現(xiàn)狀、競爭格局及未來演進路徑。通過對宏觀環(huán)境、市場規(guī)模、用戶行為、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及關(guān)鍵參與者的系統(tǒng)性研究，報告提煉出以下核心發(fā)現(xiàn)與結(jié)論。
氟化工行業(yè)月報：制冷劑價格上行 螢石及氫氟酸行情回暖
2025年9月三代制冷劑價格上行，PVDF、HFP價格回落。截至2025年9月30日， 根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，三代制冷劑R32、R125、R134a產(chǎn)品價格分別為62500元/噸、45500元/噸和52000元/ 噸， 較8月底分別上漲4.17%、0.00%、0.97%。
航天軍工行業(yè)：軍用四足機器人迎來應(yīng)用時代
據(jù)GMI 估計，2024 年全球軍用四足機器人市場空間為3.923 億美元，銷售量為86,000 臺，按功能可分為偵察與監(jiān)視、戰(zhàn)斗支援、搜索與救援、爆炸物處理等，預(yù)計2034 年全球四足機器人市場空間將達到7.929 億美元，CAGR 約為7.4%。
