海底撈終于要上市了。

    四川簡(jiǎn)陽(yáng)的張勇，技校畢業(yè)沒(méi)多久在家鄉(xiāng)開(kāi)了一家小火鍋店，對(duì)面美發(fā)店的姑娘舒萍因?yàn)榻?jīng)常來(lái)吃火鍋，成了他的女朋友。再后來(lái)，1994年，張勇、舒萍和張勇的技校同班同學(xué)施永宏、施永宏女朋友李海燕，四人一起開(kāi)了一家火鍋店，起名海底撈。24年后，海底撈已經(jīng)成為中國(guó)及全球最大的中式餐飲連鎖品牌。

    海底撈今晚向香港聯(lián)交所遞交上市招股書(shū)，計(jì)劃在香港上市。招股書(shū)顯示，已雙雙加入新加坡籍的張勇、舒萍夫婦合計(jì)持有海底撈62.7%股權(quán)，為控股股東。
招股書(shū)顯示，海底撈2015年收入為57.57億，2017年達(dá)到106.37億，復(fù)合年增長(zhǎng)率為35.9%。海底撈2015年利潤(rùn)為4.1億，2017年達(dá)到11.94億，復(fù)合年增長(zhǎng)率為70.5%。

    最近三年海底撈進(jìn)入快速擴(kuò)張期。2015年擁有112家餐廳，2017年底達(dá)到273家，目前共擁有餐廳320家，其中內(nèi)地296家，24家位于臺(tái)灣、香港及海外新加坡、韓國(guó)、日本及美國(guó)等地。

    招股書(shū)顯示，2017年海底撈新開(kāi)業(yè)98家餐廳，其中多數(shù)在下半年開(kāi)業(yè)，差不多一周能開(kāi)三家新店。2018年海底撈打算再開(kāi)180-220家新餐廳。

    海底撈每間新餐廳需要800-1000萬(wàn)投資，由于大規(guī)模開(kāi)店，海底撈2017年資本開(kāi)支達(dá)到15.18億。不過(guò)，海底撈瘋狂開(kāi)店也是因?yàn)槠浠疱伒晔且婚T(mén)極好的流水生意：一般1-3個(gè)月達(dá)到盈虧平衡，大多數(shù)餐廳6-13個(gè)月能收回投資。

    招股書(shū)顯示，海底撈在一線(xiàn)城市的火鍋店平均單店日銷(xiāo)售額超過(guò)15萬(wàn)，在三四線(xiàn)城市超過(guò)10萬(wàn)，整體平均日銷(xiāo)售額達(dá)到14萬(wàn)。一線(xiàn)城市每個(gè)顧客人均銷(xiāo)售近100元，也就是每家店平均每日招待超過(guò)1500人。

    最近三年，海底撈火鍋店的平均翻臺(tái)率從每天4次，穩(wěn)步上升到每天4.5次、每天5次。最近三年，同店銷(xiāo)售額年均增長(zhǎng)達(dá)到14%左右。

    招股書(shū)稱(chēng)，火鍋在中國(guó)中式餐飲市場(chǎng)占有最大市場(chǎng)份額，2017年為13.7%。其中，川式火鍋又占火鍋餐廳市場(chǎng)的64.2%。中國(guó)2017年有60萬(wàn)家火鍋餐廳，預(yù)計(jì)2022年達(dá)到89.6萬(wàn)家?；疱伈蛷d市場(chǎng)規(guī)模2017年為4362億，預(yù)計(jì)2022年達(dá)到7077億。

    海底撈建立了一系列產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)公司，包括蜀海集團(tuán)、頤海集團(tuán)、蜀韻東方以及微海咨詢(xún)等。

    2017年，其前五大供應(yīng)商的采購(gòu)額占比81.7%，其中多為關(guān)聯(lián)企業(yè)。

    海底撈火鍋店的成本架構(gòu)中，原料成本占約40%左右，員工成本占比2017年為29.3%，其餐廳全部為租賃，所以房租占比較低，去年僅為3.9%。

    2017年，海底撈在房租上僅花了4.15億。一般海底撈會(huì)和物業(yè)或房主簽訂5-15年長(zhǎng)期租賃協(xié)議，其中每2-3年加租。此外，海底撈也和很多房地產(chǎn)公司訂立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)議。

    海底撈現(xiàn)金流極好，此前被認(rèn)為上市并不積極。招股書(shū)顯示，其去年底流動(dòng)資產(chǎn)為11.56億，2017年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額達(dá)到14億。

    不過(guò)如果海底撈打算大規(guī)模開(kāi)店，按照每家店800-1000萬(wàn)、2018年開(kāi)200家店左右的規(guī)模，今年就需要16-20億的資本開(kāi)支。此前有消息稱(chēng)海底撈計(jì)劃上市融資6-7億美元，現(xiàn)在看來(lái)基本與其今年的資本開(kāi)支水平相符。

    海底撈的關(guān)聯(lián)公司、獨(dú)家底料供應(yīng)商頤海國(guó)際2016年已經(jīng)在香港上市。

    海底撈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手呷哺呷哺早已在香港上市。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其2017年?duì)I收規(guī)模為36.6億，約為海底撈的1/3；凈利為4.2億，同樣約為海底撈的1/3。

    呷哺呷哺主營(yíng)臺(tái)式小火鍋。數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，2017年呷哺呷哺的人均顧客消費(fèi)為48.4元，是海底撈的一半，翻臺(tái)率為3.3倍，低于海底撈的5倍。

    海底撈單店平均年?duì)I收約在5000萬(wàn)左右，而呷哺呷哺的多數(shù)小火鍋店?duì)I收在300-500萬(wàn)，呷哺呷哺高端精品店“湊湊”單店?duì)I收約在2500萬(wàn)。

    目前呷哺呷浦的市值為150億港元，30倍市盈率。