事件：2020 年 11 月 30 日，成都先導(dǎo)官網(wǎng)公布與 Cedilla Therapeutics達(dá)成新藥研發(fā)合作。公司成功應(yīng)用其 DEL 技術(shù)研發(fā)出滿足項目特定標(biāo)準(zhǔn)的化合物，Cedilla 已獲得這些小分子化合物及其相關(guān) IP 的排他性許可，以用于進(jìn)一步開發(fā)和商業(yè)化。我們認(rèn)為，隨著項目的持續(xù)推進(jìn)，除項目研發(fā)費用外，公司還有權(quán)取得里程碑款項和再許可收入，有望持續(xù)獲得新的增量。

    依托領(lǐng)先的 DEL 藥物發(fā)現(xiàn)平臺，公司與北美蛋白降解療法新銳成功聯(lián)手。

    Cedilla 是美國一家專注蛋白降解療法開發(fā)的生物科技公司，于 2018 年獲 ThirdRock 5600 萬美元的 A 輪融資，2020 年 10 月獲禮來、Casdin Capital 等機(jī)構(gòu)5760 萬美元的 B 輪融資。近年來蛋白降解療法研發(fā)如火如荼，Arvinas、KymeraTherapeutics、Nurix Therapeutics 及 C4 Therapeutics 更是先后登陸納斯達(dá)克。但不同于傳統(tǒng)利用人體蛋白降解機(jī)制（泛素化蛋白酶體途徑）開發(fā) PROTAC藥物的思路，Cedilla 更加注重靶蛋白信號通路的上游，通過變構(gòu)調(diào)節(jié)或干擾靶蛋白上游相關(guān)因子間接降解靶蛋白。憑借與公司先進(jìn)的 DEL 藥物篩選平臺合作，我們預(yù)計 Cedilla 能夠加快大部分高價值難成藥靶點的新藥研發(fā)進(jìn)度。

    項目合作已初見成效，研發(fā)費用收入及后續(xù)里程碑有望加速業(yè)績恢復(fù)。根據(jù)合作協(xié)議，公司成功篩選出部分小分子滿足項目特定標(biāo)準(zhǔn)，Cedilla 已獲得這些小分子化合物及其相關(guān) IP 的排他性許可，以用于進(jìn)一步開發(fā)和商業(yè)化。我們認(rèn)為，隨著項目的持續(xù)推進(jìn)，除項目研發(fā)費用外，公司還有權(quán)取得里程碑款項和再許可收入，有望持續(xù)貢獻(xiàn)新的增量，帶來業(yè)績彈性的持續(xù)提升。