碳納米管材料核心供應(yīng)商，產(chǎn)品保持技術(shù)迭代優(yōu)勢(shì)公司為國(guó)內(nèi)碳納米管（CNT）材料核心供應(yīng)商，在材料基礎(chǔ)研發(fā)、生產(chǎn)裝備工藝、產(chǎn)品認(rèn)證等方面具備雄厚實(shí)力，成功打通多項(xiàng)工藝難點(diǎn)，在技術(shù)水平上始終保持領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手1~2代。目前已成功推出第三代量產(chǎn)產(chǎn)品，未來(lái)2~3年將逐步實(shí)現(xiàn)第四代、第五代產(chǎn)品量產(chǎn)。

    CNT獨(dú)特性能加速其市場(chǎng)規(guī)模提升，年化復(fù)合增速超50%碳納米管作為新型導(dǎo)電劑，獨(dú)特的構(gòu)造使其具備優(yōu)異性能，在減少添加量的同時(shí)可顯著增強(qiáng)導(dǎo)電性，正逐步替代炭黑、導(dǎo)電石墨等傳統(tǒng)技術(shù)，伴隨動(dòng)力電池高鎳化、快充化、負(fù)極硅基化，CNT導(dǎo)電劑未來(lái)將有潛力成為百億級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模，經(jīng)預(yù)測(cè)到2025年CNT導(dǎo)電劑需求將達(dá)18萬(wàn)噸，年化復(fù)合增速超過(guò)50%。

    行業(yè)格局穩(wěn)定，綁定國(guó)內(nèi)龍頭，產(chǎn)能同步擴(kuò)張公司秉承“生產(chǎn)一代，儲(chǔ)備一代，研發(fā)一代”的產(chǎn)品策略，不斷與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)產(chǎn)品代際差距，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中享受技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，近兩年國(guó)內(nèi)市占率保持在30%以上，綜合毛利率始終維持在40%水平?？蛻?hù)關(guān)系上目前已與BYD、CATL、ATL等優(yōu)質(zhì)客戶(hù)建立了長(zhǎng)期合作，目前在積極開(kāi)拓日韓動(dòng)力電池龍頭企業(yè)客戶(hù)。產(chǎn)能方面募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年開(kāi)始投產(chǎn)，23年完全達(dá)產(chǎn)，匹配下游需求快速放量。

    布局NMP回收降低原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

    CNT導(dǎo)電漿料中NMP成本占比60%，由于公司終端產(chǎn)品價(jià)格變化幅度小，NMP價(jià)格波動(dòng)將難以傳導(dǎo)，為此，公司積極布局NMP回收，有望降低NMP價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。制造人工成本占比接近25%，是中游材料中占比最高的行業(yè)，隨著規(guī)?；c制備工藝的進(jìn)步，龍頭公司的成本優(yōu)勢(shì)將得到體現(xiàn)。