一、焦炭行業(yè)定義

焦炭是固體燃料的一種。由煤在約1000℃的高溫條件下經(jīng)干餾而獲得。主要成分為固定碳，其次為灰分，所含揮發(fā)分和硫分均甚少。呈銀灰色，具金屬光澤。質(zhì)硬而多孔。其發(fā)熱量大多為26380～31400kJ/kg（6300～7500kcal/kg）。按用途不同，有冶金焦炭、鑄造用焦和化工用焦三大類。按尺寸大小，又有塊焦、碎焦和焦屑等之分。主要用于冶煉鋼鐵或其他金屬，亦可用作制造水煤氣、氣化和化學(xué)工業(yè)等的原料。

焦炭按用途可分為冶金焦、氣化焦和電石用焦等。冶金焦是高爐用焦、鑄造焦、鐵合金焦和有色金屬冶煉用焦的統(tǒng)稱。冶金焦占中國(guó)目前焦炭用量的90%。

二、焦炭行業(yè)生命周期判斷及所處階段分析

我國(guó)焦炭行業(yè)當(dāng)前處于成熟期后期，并向衰退過(guò)渡期演化的特殊存量調(diào)整階段。2012年以前行業(yè)處于成長(zhǎng)期，伴隨鋼鐵產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，各地中小焦?fàn)t集中投產(chǎn)，產(chǎn)能、產(chǎn)量持續(xù)快速增長(zhǎng)；2013年后行業(yè)進(jìn)入成熟期，市場(chǎng)需求總量觸頂，焦炭年產(chǎn)量長(zhǎng)期穩(wěn)定在4.6億至4.9億噸窄幅區(qū)間，增長(zhǎng)基本停滯?，F(xiàn)階段成熟期特征顯著，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)能利用率常年低于75%，企業(yè)盈利水平持續(xù)低位波動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量產(chǎn)能兼并整合，頭部企業(yè)產(chǎn)能集中度持續(xù)提升。疊加雙碳、能耗雙控、以鋼定焦等政策約束，行業(yè)新增擴(kuò)產(chǎn)通道基本關(guān)閉，4.3米以下落后焦?fàn)t持續(xù)淘汰；下游電弧爐煉鋼、氫能煉鐵技術(shù)逐步推廣，長(zhǎng)期持續(xù)壓縮焦炭剛性需求，推動(dòng)行業(yè)逐步向衰退階段過(guò)渡。行業(yè)增長(zhǎng)邏輯由產(chǎn)能擴(kuò)張轉(zhuǎn)向綠色技改、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、資源綜合利用，僅具備一體化、低碳改造資質(zhì)的規(guī)模企業(yè)具備長(zhǎng)期生存空間，中小獨(dú)立焦企加速出清，整體呈現(xiàn)總量維穩(wěn)、結(jié)構(gòu)收縮、政策強(qiáng)約束的轉(zhuǎn)型特征。

三、焦炭行業(yè)投融資現(xiàn)狀

我國(guó)焦炭能源行業(yè)股權(quán)投融資整體活躍度偏低，融資事件數(shù)量較少，行業(yè)受周期波動(dòng)、雙碳政策約束，市場(chǎng)化財(cái)務(wù)資本投資意愿偏弱。從已披露融資案例來(lái)看，融資輪次集中于天使輪、A輪等早期階段，少量企業(yè)推進(jìn)B輪、專項(xiàng)股權(quán)融資，多數(shù)交易融資金額不予對(duì)外披露，僅少數(shù)企業(yè)披露小額股權(quán)融資規(guī)模，大額私募股權(quán)融資稀缺。投資方呈現(xiàn)鮮明結(jié)構(gòu)性分化，地方國(guó)有產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)成為核心出資方，如貴州產(chǎn)業(yè)投資、貴州黔晟股權(quán)投資持續(xù)布局區(qū)域新能源、煤焦相關(guān)企業(yè)，依托地方能源整合政策落地產(chǎn)業(yè)賦能投資；同時(shí)國(guó)有金融投資機(jī)構(gòu)、上下游實(shí)業(yè)企業(yè)、境外小型投資機(jī)構(gòu)少量參與補(bǔ)充。投資賽道偏向煤焦原料開(kāi)采、焦化配套新能源兩大主線，傳統(tǒng)煤炭開(kāi)采與焦化延伸新能源項(xiàng)目并行布局。整體投資邏輯以區(qū)域能源資源整合、低碳轉(zhuǎn)型配套為核心，純市場(chǎng)化民營(yíng)財(cái)務(wù)投資參與度低，國(guó)資主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)整合、扶持本地能源企業(yè)的特征突出，行業(yè)融資更多依靠產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)化資本活躍度不足。

近期焦炭行業(yè)重點(diǎn)融資事件

報(bào)告目錄：

第一章 總論

1.1 項(xiàng)目背景與提出原因

1.1.1 順應(yīng)國(guó)家政策

1.1.2 布局新興產(chǎn)業(yè)

1.2 投資主體介紹

1.2.1 公司簡(jiǎn)介

1.2.2 公司投資意圖與戰(zhàn)略訴求

1.3 擬投資標(biāo)的介紹

1.3.1 標(biāo)的企業(yè)基本情況

1.3.2 核心團(tuán)隊(duì)

1.3.3 行業(yè)口碑、過(guò)往項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及履約能力分析

1.4 項(xiàng)目概況與投資結(jié)構(gòu)

1.5 研究報(bào)告編制依據(jù)與范圍

1.6 研究報(bào)告編制目的

第二章 項(xiàng)目投資必要性分析

2.1 符合國(guó)家及地方產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向分析

2.2 符合投資主體自身發(fā)展戰(zhàn)略分析

2.3 項(xiàng)目對(duì)新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同的價(jià)值分析

第三章 焦炭市場(chǎng)現(xiàn)狀與行業(yè)前景分析

3.1 焦炭行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)趨勢(shì)分析

3.2 行業(yè)生命周期判斷及所處階段分析

3.3 產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及價(jià)值分布分析

3.3.1 產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

3.3.2 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分布

3.3.3 上游行業(yè)發(fā)展情況分析

3.4.3 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘分析

3.4 競(jìng)爭(zhēng)格局分析

3.4.1 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析

3.4.2 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析

3.4.3 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘分析

3.5 行業(yè)需求驅(qū)動(dòng)因素與未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

3.5.1 行業(yè)市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)因素分析

3.5.2 行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

3.6 行業(yè)關(guān)鍵成功因素（KSF）分析

第四章 標(biāo)的企業(yè)技術(shù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估

4.1 核心技術(shù)內(nèi)容

4.2 技術(shù)來(lái)源與合法性情況

4.3 核心技術(shù)先進(jìn)性分析

4.4 技術(shù)成熟度評(píng)估與產(chǎn)業(yè)化可行性

4.5 技術(shù)可替代性與未來(lái)升級(jí)潛力

4.6 技術(shù)團(tuán)隊(duì)分析

4.6.1 核心技術(shù)人員背景

4.6.2 核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性與能力分析

第五章 項(xiàng)目建設(shè)方案與實(shí)施計(jì)劃

5.1 產(chǎn)品/服務(wù)方案介紹

5.2 項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)、內(nèi)容與規(guī)模

5.3 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃與里程碑

5.4 組織架構(gòu)與人力資源配置

第六章 投資估算與資金籌措

6.1 項(xiàng)目投資估算

6.2 資金使用計(jì)劃

6.3 資金籌措方案

6.4 國(guó)企資金退出機(jī)制

第七章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與效益分析

7.1 財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)

7.1.2 營(yíng)業(yè)收入及稅金

7.1.3 總成本費(fèi)用

7.1.4 利潤(rùn)測(cè)算

7.1.5 盈利能力分析

7.1.6不確定分析

7.2 項(xiàng)目融資方案

7.3 債務(wù)清償能力評(píng)價(jià)

7.4 財(cái)務(wù)持續(xù)能力評(píng)價(jià)

7.5 小結(jié)

第八章 風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)措施

8.1 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

8.1.1 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

8.1.2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

8.1.3 經(jīng)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)

8.1.4 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

8.1.5 政策與法律風(fēng)險(xiǎn)

8.2 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估

8.3 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與預(yù)案

8.3.1 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與預(yù)案

8.3.2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與預(yù)案

8.3.3 經(jīng)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與預(yù)案

8.3.4 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與預(yù)案

8.3.5 政策與法律風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略與預(yù)案

第九章 結(jié)論與建議

9.1 綜合結(jié)論

9.2 存在的主要問(wèn)題與不確定性

9.3 明確建議