一、行業(yè)定義

算力行業(yè)是以算力為核心生產(chǎn)力，覆蓋算力硬件研發(fā)制造、算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)、算力服務(wù)供給、算網(wǎng)融合配套的完整數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，官方定義中將算力概括為融合信息計(jì)算力、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)載力、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)力的新型生產(chǎn)要素，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)與人工智能產(chǎn)業(yè)的底層支撐底座。行業(yè)上游涵蓋算力芯片、服務(wù)器、光模塊、液冷設(shè)備等核心硬件制造，中游包含超算中心、智算中心、數(shù)據(jù)中心等算力載體的投資建設(shè)、運(yùn)維與算力租賃服務(wù)，下游面向大模型研發(fā)、工業(yè)數(shù)字化、政務(wù)、金融、自動(dòng)駕駛等全行業(yè)客戶(hù)提供計(jì)算支撐。

二、行業(yè)生命周期判斷及所處階段分析

我國(guó)算力行業(yè)當(dāng)前整體處于高速成長(zhǎng)期，距離需求飽和、增速平穩(wěn)的成熟期仍存在較長(zhǎng)發(fā)展周期。行業(yè)早已擺脫早期萌芽探索階段，頂層政策體系、產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范全面落地，國(guó)產(chǎn)芯片、智算機(jī)房等核心環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化突破，市場(chǎng)底層發(fā)展框架完全成型。需求端增長(zhǎng)動(dòng)能充沛，生成式 AI 普及、各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)催生海量智能算力需求，市場(chǎng)供給缺口長(zhǎng)期存在，細(xì)分賽道如算力芯片、智算租賃、液冷配套仍存在大量空白增量市場(chǎng)，行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模保持高增速運(yùn)行。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)資源向具備自研芯片、大規(guī)模算力集群、穩(wěn)定商業(yè)化落地能力的頭部企業(yè)集中，國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金、市場(chǎng)化資本持續(xù)加碼中后期優(yōu)質(zhì)企業(yè)，行業(yè)馬太效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?，F(xiàn)階段行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心從單純產(chǎn)能擴(kuò)張轉(zhuǎn)向核心技術(shù)自研、算力能效優(yōu)化、跨區(qū)域算力調(diào)度體系搭建，技術(shù)迭代與國(guó)產(chǎn)替代將持續(xù)打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，行業(yè)整體增量空間充足，尚未進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段。

三、行業(yè)供給現(xiàn)狀分析

當(dāng)前國(guó)內(nèi)算力行業(yè)投融資熱度持續(xù)走高，資本布局呈現(xiàn)明顯的頭部集中與重資金投入特征，機(jī)構(gòu)投資重心高度聚焦擁有成熟算力芯片、智算解決方案落地能力的中后期科創(chuàng)企業(yè)，普遍避開(kāi)早期初創(chuàng)項(xiàng)目，更青睞完成多輪驗(yàn)證、具備穩(wěn)定商業(yè)化路徑的成長(zhǎng)期主體。行業(yè)融資體量整體處于高位區(qū)間，大額股權(quán)融資成為市場(chǎng)主流，國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金、市場(chǎng)化私募機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)資本共同構(gòu)成主力投資方，國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)、地方國(guó)資基金參與頻次顯著提升，兼顧產(chǎn)業(yè)扶持與財(cái)務(wù)回報(bào)雙重訴求。大的融資輪次集中于 C 輪、D 輪等成長(zhǎng)中后期階段，同時(shí)配套戰(zhàn)略投資等多元化投資方式，資本持續(xù)加碼企業(yè)核心技術(shù)迭代、產(chǎn)能擴(kuò)張與商業(yè)化渠道建設(shè)。行業(yè)投資邏輯趨于理性，資本不再單純追逐概念，重點(diǎn)考核自研算力產(chǎn)品性能、客戶(hù)落地規(guī)模與國(guó)產(chǎn)替代核心壁壘，資源持續(xù)向具備完整軟硬件自研體系、可適配大模型訓(xùn)練推理需求的企業(yè)傾斜，行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化，中小算力相關(guān)企業(yè)獲取大額資金的難度不斷提升。

近期算力重點(diǎn)企業(yè)融資事件

報(bào)告目錄：

第一章 算力行業(yè)概述

第一節(jié) 算力定義及特征

1、算力定義

2、算力技術(shù)特征

3、算力技術(shù)原理

4、算力產(chǎn)品分類(lèi)

第二節(jié) 算力應(yīng)用領(lǐng)域

第三節(jié) 算力行業(yè)技術(shù)門(mén)檻分析

第四節(jié) 算力與競(jìng)品的對(duì)比

1、核心技術(shù)對(duì)比

2、市場(chǎng)定位及市場(chǎng)規(guī)模對(duì)比

3、各類(lèi)競(jìng)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

4、算力產(chǎn)品替代潛力與互補(bǔ)場(chǎng)景

第二章 中國(guó)算力行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析

第一節(jié) 中國(guó)算力行業(yè)政治法律環(huán)境分析

一、中國(guó)算力行業(yè)監(jiān)管體系及機(jī)構(gòu)介紹

二、中國(guó)算力相關(guān)國(guó)家政策分析

三、中國(guó)算力相關(guān)地方政策分析

四、算力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分析

（一）已發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)

（二）在研/待發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)

（三）國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接情況

五、政策環(huán)境對(duì)算力發(fā)展的影響總結(jié)

第二節(jié) 中國(guó)算力行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

第三節(jié) 算力行業(yè)社會(huì)環(huán)境分析

第四節(jié) 算力行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析

一、算力行業(yè)技術(shù)路線(xiàn)分析

二、算力技術(shù)專(zhuān)利申請(qǐng)情況

三、技術(shù)成熟度曲線(xiàn)判斷

第三章 算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

第一節(jié) 算力行業(yè)發(fā)展歷程

第二節(jié) 算力市場(chǎng)化發(fā)展面臨的阻礙分析

第三節(jié) 全球算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、主要國(guó)家發(fā)展情況

2、海外技術(shù)與應(yīng)用特點(diǎn)

3、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局

第四節(jié) 中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、市場(chǎng)規(guī)模與增速

2、企業(yè)數(shù)量與區(qū)域分布

3、典型應(yīng)用案例與落地效果

4、用戶(hù)與客戶(hù)結(jié)構(gòu)

第五節(jié) 中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)分析

第六節(jié) 中國(guó)算力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)狀分析

1、競(jìng)爭(zhēng)格局

2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略

第四章 算力產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)布局

第一節(jié) 算力產(chǎn)業(yè)鏈分析

第二節(jié) 上游核心環(huán)節(jié)

第三節(jié) 中游主要企業(yè)

第四節(jié) 下游應(yīng)用領(lǐng)域分布與需求特征

第五節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同機(jī)制與利益分配格局

第五章 算力行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)分析

第一節(jié) 算力市場(chǎng)應(yīng)用前景分析

第二節(jié) 算力行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

第三節(jié) 算力行業(yè)未來(lái)市場(chǎng)空間分析

第四節(jié) 算力行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)分析

1、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

3、政策風(fēng)險(xiǎn)

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

4、盈利與競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

5、其他風(fēng)險(xiǎn)

第六章 擬投資標(biāo)公司分析

第一節(jié) 公司基本概況

1、公司發(fā)展歷程與股權(quán)結(jié)構(gòu)

2、核心業(yè)務(wù)與產(chǎn)品體系

3、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀（營(yíng)收、利潤(rùn)等核心指標(biāo)）

4、核心團(tuán)隊(duì)與研發(fā)投入

5、專(zhuān)利、軟著、資質(zhì)壁壘

第二節(jié) 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)比分析

1、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手篩選與界定（行業(yè)內(nèi)核心企業(yè)、同類(lèi)標(biāo)的）

2、核心競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比（技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、專(zhuān)利布局等）

3、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比（營(yíng)收規(guī)模、盈利能力、增長(zhǎng)速度等）

4、市場(chǎng)布局與客戶(hù)資源對(duì)比

5、標(biāo)的公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與短板總結(jié)

第三節(jié) 投資價(jià)值分析

1、行業(yè)層面價(jià)值（是否契合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、政策導(dǎo)向等）

2、企業(yè)層面價(jià)值（核心技術(shù)壁壘、可持續(xù)盈利能力等）

3、增長(zhǎng)潛力分析（市場(chǎng)拓展、技術(shù)迭代、業(yè)務(wù)延伸等）

4、企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

第四節(jié) 結(jié)論與建議

1、核心結(jié)論

2、投資建議