摘要：鐵氧體軟磁材料是軟磁材料的重要組成部分，其工業(yè)化生產可追溯至20世紀40年代。半個多世紀以來，我國已經成為世界最大的鐵氧體軟磁材料生產國和消費國。截至2022年底，我國鐵氧體軟磁材料產量約為23.2萬噸，需求量約為28萬噸。

一、定義及分類

磁性材料主要是指由過渡元素鐵、鈷、鎳及其合金等能夠直接或間接產生磁性的物質。根據應用類型的不同，磁性材料可以分為軟磁材料、永磁材料和功能磁性材料。軟磁材料是對磁通密度及磁化強度具有低矯頑力的磁性材料，與硬磁材料相比，其易于磁化，也易于退磁。鐵氧體軟磁材料即以氧化鐵為主要成分的亞鐵磁性材料，采用粉末冶金方法生產。軟磁鐵氧體材料具有較高的電阻率和較低的飽和磁通密度，因在中高頻場景內損耗較小，機械加工特性好，在諸多領域被廣泛應用。按照配方的不同可將鐵氧體軟磁材料分為錳鋅系鐵氧體、鎳鋅系鐵氧體和鎂鋅系鐵氧體三大類，其中錳鋅系鐵氧體是應用最廣、產量最大的鐵氧體軟磁材料。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

鐵氧體軟磁材料行業(yè)的主管部門為國家發(fā)展和改革委員會和國家工業(yè)和信息化部；行業(yè)自律組織主要包括中國電子材料行業(yè)協會磁性材料分會、中國電子元件行業(yè)協會磁性材料與器件分會。

國家發(fā)展和改革委員會主要承擔行業(yè)的宏觀管理職能，包括監(jiān)測宏觀經濟和社會發(fā)展態(tài)勢，在權限范圍內審批、核準、審核重大項目，組織擬訂綜合性產業(yè)政策等。國家工業(yè)和信息化部主要負責制定行業(yè)規(guī)劃和產業(yè)政策并組織實施，指導行業(yè)技術法規(guī)和行業(yè)標準的擬訂，在權限范圍內審批、核準行業(yè)固定資產投資項目等。

中國電子材料行業(yè)協會磁性材料分會、中國電子元件行業(yè)協會磁性材料與器件分會等行業(yè)自律組織主要負責指導會員單位生產經營活動、開展行業(yè)調查研究、發(fā)布市場信息、加強行業(yè)間、政企間、國內外的交流與合作。

2、行業(yè)相關政策

鐵氧體軟磁材料是下游電子磁性元件中實現電能傳輸、電能變換、信號篩選等功能的基礎性材料，隨著我國光伏、風電、新能源汽車、5G通信等新興領域的高速發(fā)展，電子元器件及其配套的軟磁鐵氧體等電子材料市場需求量不斷上漲，對產業(yè)鏈的供應安全具備極其重要的戰(zhàn)略性意義。近年來，國家出臺多項政策推動鐵氧體軟磁材料行業(yè)向標準化、高性能化、有序化發(fā)展，加強行業(yè)與上下游主體間聯系，規(guī)劃形成磁性材料產業(yè)集群。同時，《電子信息制造業(yè)2023—2024年穩(wěn)增長行動方案》等政策頻出，鼓勵下游產業(yè)加強自主創(chuàng)新技術攻關，做大產業(yè)規(guī)模，從而為高性能鐵氧體軟磁材料的推廣應用營造良好的外部環(huán)境。

三、行業(yè)壁壘

1、技術壁壘

鐵氧體軟磁材料的電磁性能與一致性由原料配方、生產設備、制備工藝、生產過程管控等因素共同決定。為實現高性能鐵氧體軟磁材料產品的持續(xù)輸出，企業(yè)不僅需要在技術研發(fā)層面不斷改良原料配方，開發(fā)新型牌號的產品；還需要專業(yè)經驗豐富的生產管理團隊在生產實踐過程中持續(xù)調試生產設備、改進生產工藝，以達到理想的生產過程控制。因此，鐵氧體軟磁材料生產商對原料配方、先進工藝路線的掌握以及對生產過程的質量管控經驗將成為行業(yè)的核心壁壘。

2、資金和規(guī)模壁壘

通過規(guī)模經濟降低產品生產成本，提升產品品類豐富度是我國鐵氧體軟磁材料企業(yè)參與市場競爭的核心要素，但大規(guī)模供應性能優(yōu)良、品質穩(wěn)定的鐵氧體軟磁材料需前期較高的固定資產和研發(fā)投入。同時，由于產業(yè)上游面向鋼鐵行業(yè)、化工材料行業(yè)生產廠商進行采購，其價格容易受到宏觀經濟周期波動的影響。具備資金和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)面向上游采購時能夠享有更高的議價權，抵御生產經營過程中的流動性風險，從而成為行業(yè)進入的重要門檻。

3、客戶認證壁壘

鐵氧體軟磁材料電磁性能和穩(wěn)定性將會很大程度影響終端產品的性能，因此下游客戶通常會建立較為嚴格的供應商認證體系，綜合考慮供應商的供貨規(guī)模、交期、產品品質、銷售價格、售后服務等因素進行評定，整體認證流程更加復雜。同時，考慮到基礎材料與終端產品的適配性以及替換成本，下游客戶選定供應商后一般不會輕易更換，行業(yè)內新進入者將面臨較高的客戶認證壁壘。

四、產業(yè)鏈

1、行業(yè)產業(yè)鏈分析

鐵氧體軟磁材料產業(yè)鏈上游為氧化鐵、有色金屬等生產所需原材料。近年來，我國供給側結構性改革加快，高污染、高耗能鍋爐設備及企業(yè)陸續(xù)關停，金屬冶煉及加工行業(yè)落后產能逐步被淘汰，使市場整體供應量有所下降。但隨著優(yōu)質產能有序釋放以及國家穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國金屬供應量回升向好。

產業(yè)鏈下游為信息通訊、儲能、軌道交通、家用電器、光伏發(fā)電、消費電子、汽車電子、綠色照明等應用領域。目前，以電子變壓器、電感器為代表的電子元件仍保持穩(wěn)定增長，其中汽車電子、光伏發(fā)電、5G通訊、智能家居和消費電子等應用領域的需求也保持更高增速，推動我國高端鐵氧體軟磁材料的配套供給能力不斷增強。

鐵氧體軟磁材料行業(yè)產業(yè)鏈

氧化鐵

寶山鋼鐵股份有限公司

內蒙古包鋼鋼聯股份有限公司

山東金嶺礦業(yè)股份有限公司

中國冶金科工股份公司

有色金屬

紫金礦業(yè)集團股份有限公司

中國鋁業(yè)集團有限公司

銅陵有色金屬集團股份有限公司

中國大冶有色金屬礦業(yè)有限公司

四川宏達股份有限公司

上游

橫店集團東磁股份有限公司

天通控股股份有限公司

安徽龍磁科技股份有限公司

北礦科技股份有限公司

中游

信息通訊

儲能

軌道交通

家用電器

光伏發(fā)電

消費電子

下游

2、行業(yè)領先企業(yè)分析

（1）橫店集團東磁股份有限公司

橫店集團東磁股份有限公司創(chuàng)立于1980年，主要從事磁性材料+器件、光伏+鋰電兩大產業(yè)群相關產品的研發(fā)、生產、銷售以及提供一站式技術解決方案的服務，磁性材料產品主要包括預燒料、永磁、軟磁、塑磁等。2023年橫店東磁各業(yè)務板塊經營質量進一步提升，磁材器件板塊在競爭加劇情況下，經營韌性十足，業(yè)績略有下降但貢獻穩(wěn)定。2023年上半年，橫店東磁磁性材料營業(yè)收入為18.22億元，同比下降15.01%；毛利率為26.61%。

（2）天通控股股份有限公司

天通控股股份有限公司創(chuàng)辦于1984年，目前已經形成電子材料、電子新能、智能裝備三大業(yè)務板塊，業(yè)務涵蓋電子信息材料產業(yè)鏈上下游，是集科研、制造、銷售于一體的國家高新技術企業(yè)。天通股份主要從事軟磁材料和磁心的研發(fā)、生產和銷售，產品包括錳鋅鐵氧體材料及磁心、鎳鋅鐵氧體材料及金屬軟磁材料及制品等。2023年前三季度，天通股份營業(yè)收入為28.88億元，同比下降15.25%。

五、行業(yè)現狀

鐵氧體軟磁材料是軟磁材料的重要組成部分，其工業(yè)化生產可追溯至20世紀40年代。半個多世紀以來，我國已經成為世界最大的鐵氧體軟磁材料生產國和消費國，鐵氧體軟磁材料的電磁性能、工藝成熟度、生產規(guī)模和自動化水平不斷提升，滿足下游不斷更新的應用需求。據統(tǒng)計，截至2022年底，我國鐵氧體軟磁材料產量約為23.2萬噸，需求量約為28萬噸?，F階段，我國鐵氧體軟磁材料生產集中在中低端領域，但隨著國內新興技術的逐步興起，產品應用領域將向高端消費電子、新能源、光伏領域轉移，鐵氧體軟磁材料的應用范圍和市場需求將持續(xù)保持良好增長。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）下游需求快速增長

與其他軟磁材料相比，鐵氧體軟磁材料在高頻損耗和技術成熟度具備一定競爭優(yōu)勢，終端應用場景廣泛，其用途的基礎性和普遍性使其需求增長呈現出較為穩(wěn)定的特征。同時，伴隨新能源汽車、無線充電、光伏發(fā)電等行業(yè)迅速發(fā)展，下游電子化場景的增加帶動電子磁性元件需求量的上漲，對于磁性材料的性能要求也更高，從而為鐵氧體軟磁材料帶來新的發(fā)展驅動力。

（2）產業(yè)政策的有力支持

2021年國家工信部發(fā)布的《基礎電子元器件產業(yè)發(fā)展行動計劃（2021-2023 年）》中明確要在磁性材料等電子元器件上游配套關鍵產業(yè)實現技術突破和提升配套能力，重點發(fā)展高磁導率、低磁損耗的軟磁元件。此后，在國家政策的大力助推下，各省市結合當地實際情況，陸續(xù)發(fā)布鐵氧體軟磁等磁性材料和電子元器件行業(yè)的扶持和引導政策，促進鐵氧體軟磁材料產業(yè)規(guī)模擴大，技術水平提升。

（3）智能制造水平提升

近年來，我國智能制造技術水平不斷提升，智能化、信息化、自動化和工業(yè)化進一步融合。針對研發(fā)活動、生產制造、內部管控、營銷服務等環(huán)節(jié)的數字化改造，有利于鐵氧體軟磁材料企業(yè)提升產品一致性，提高生產效率。同時，智能管控體系能夠實現生產過程的數據可視化、設備可視化，積累大量生產原始數據，有利于推動企業(yè)對于各項生產環(huán)節(jié)進行研究和改進，加速新材料、新生產工藝的迭代升級。

2、不利因素

（1）企業(yè)集中于低水平競爭

目前，我國鐵氧體軟磁材料行業(yè)存在大量產能規(guī)模較小、產品質量檔次較低的中小生產廠商，小規(guī)模生產廠商生產技術落后、生產自動化程度低、管理模式粗放，市場競爭手段主要依靠低價策略。行業(yè)競爭和產能集中于中低端產品，導致我國鐵氧體軟磁材料整體呈現出“大而不強”的局面，不利于行業(yè)良性市場競爭秩序的構建和產品結構的轉型升級。

（2）自主創(chuàng)新能力不足

與日本TDK株式會社、FDK株式會社為代表的國際領先生產商相比，國內鐵氧體軟磁材料生產商在高性能產品的研發(fā)創(chuàng)新、生產工藝成熟度和生產設備的控制精度上仍存在一定差距。由于自主創(chuàng)新能力相對匱乏，我國大多數企業(yè)仍然以國際知名企業(yè)生產產品作為對標標準，行業(yè)內重大的產品創(chuàng)新仍由國外公司主導，從而導致我國鐵氧體軟磁材料在國際市場的影響力和話語權相對較弱。

（3）原材料價格波動擠壓行業(yè)利潤

近年來，隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)深入，氧化鐵、錳、鋅等金屬作為鐵氧體軟磁材料的重要原料，市場價格受宏觀經濟及市場供求關系等因素影響，波動較為明顯。上游原材料價格上漲導致企業(yè)經營成本顯著上升；同時，行業(yè)競爭格局較為分散，銷售定價調整具有滯后性，從而導致行業(yè)利潤短期內受到擠壓。

七、競爭格局

從全球鐵氧體軟磁材料市場來看，日本在產品研發(fā)和生產上起步較早，以TDK、FDK為代表的日本企業(yè)具備較強的新材料開發(fā)能力，在高端產品的技術水平、高附加值產品的市場占有率等方面仍然占據主導地位。一直以來，中國鐵氧體軟磁材料制造工業(yè)與其他先進國家相比，缺乏具備國際影響力的自主品牌，創(chuàng)新能力、知識產品保護意識等相對較弱，還存在著管理水平低、制造工藝落后、產品檔次低和質量差等問題。進入21世紀以來，我國加大研發(fā)投入，推動軟磁材料集約化、規(guī)?；a，逐步形成以浙江、江蘇為主導的長三角地區(qū)以及華南地區(qū)兩大產業(yè)集群。其中，坐落在浙江省的橫店集團東磁股份有限公司成為全球最大鐵氧體磁性材料生產企業(yè)。此外，我國還涌現一批具備較強綜合競爭實力的上市企業(yè)，如天通股份、龍磁科技、北礦科技、中鋼天源等，在供應規(guī)模和技術水平等方面保持行業(yè)領先地位。

八、發(fā)展趨勢

目前，我國鐵氧體軟磁材料已經形成特色明顯、區(qū)域集中、技術成熟、工藝先進、競爭更為激烈的產業(yè)發(fā)展特征，確立了世界磁性材料生產大國和磁性材料產業(yè)中心的地位。未來，下游終端應用產品逐步走向小型化、個性化、智能化，對鐵氧體軟磁材料的性能提出了更高的要求。由此，行業(yè)內企業(yè)將緊抓市場機遇，通過兼并重組、資本運作整合資源，增強核心競爭力；同時，借助自動化、高客觀度、非接觸和高精度的智能企業(yè)代替人工完成產品生產，提升產品合格率的同時降低生產成本。