2019 年公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入59.617 億元，同比增長20.44%；營業(yè)利潤2.47 億元，同比增長56.26%；利潤總額2.39 億元，同比增長56.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.93 億元，同比增長48.66%；基本每股收益為0.38 元，同比增長52.06%。

    點(diǎn)評：

    Q4 收入增速提升，全年保持快速增長

    2019 年單Q4 公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.2 億元，同比增長38.43%。

    一方面受到2020 年春節(jié)提前因素影響，旺季同比提前半個月左右，直接貢獻(xiàn)2019Q4 收入；另一方面百草味四季度加大促銷，實(shí)現(xiàn)收入加速增長。

    全年看，收入實(shí)現(xiàn)59.617 億元，同比增長20.44%。全年收入表現(xiàn)超預(yù)期增長，主要受百草味收入增速加快拉動。公司紅棗業(yè)務(wù)預(yù)計增長難度較大，本部凍干產(chǎn)品逐步拓展銷售品類，清菲菲預(yù)計突破一億，報告期內(nèi)推出多款凍干新品，有望持續(xù)貢獻(xiàn)新的增長點(diǎn)。百草味業(yè)務(wù)看，公司持續(xù)升級產(chǎn)品，通過線上精準(zhǔn)營銷等措施實(shí)現(xiàn)收入體量突破增長，報告期內(nèi)嘗試布局線下門店，未來有望成為新增長點(diǎn)。

    非經(jīng)常損益貢獻(xiàn)利潤彈性超預(yù)期

    2019 年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.93 億元，同比增長48.66%；單Q4 歸屬于上市公司股東的凈利潤6204.21 萬，同比增長183.68%。Q4 快速增長主要受益報告期內(nèi)公司轉(zhuǎn)讓倉儲物流子公司，確認(rèn)利潤7000+萬導(dǎo)致；去除非經(jīng)常性收益后利潤為負(fù)，主要報告期內(nèi)公司加大營銷宣傳，電視廣告等支出加大導(dǎo)致。全年看，報告期內(nèi)公司內(nèi)部管理持續(xù)優(yōu)化，好想你和百草味逐步實(shí)現(xiàn)深層次融合，包括但不限于電商渠道融合、供應(yīng)鏈、倉儲物流融合、人才融合、渠道整合等，協(xié)同效應(yīng)逐步體現(xiàn)，公司盈利能力穩(wěn)步提升，利潤彈性逐步釋放。此外，轉(zhuǎn)讓倉儲物流子公司后確認(rèn)的受益增加是利潤表現(xiàn)超預(yù)期的核心因素。

    公司業(yè)績快報披露的歸屬于上市公司股東的凈利潤高于前次業(yè)績預(yù)計的區(qū)間上限，主要原因轉(zhuǎn)讓倉儲物流子公司收益的遞延所得稅調(diào)整導(dǎo)致所得稅費(fèi)用下降所致。

    疫情對公司影響及未來看點(diǎn)

    因2020 年春節(jié)提前，1 月份旺季實(shí)際銷售天數(shù)比去年同期減少，該影響預(yù)計持續(xù)至一季度。另外，因公司提前在年貨節(jié)期間進(jìn)行了合理的存貨調(diào)配，在當(dāng)前疫情影響下，線上存貨充足，終端的動銷結(jié)果主要取決于疫情的發(fā)展?fàn)顩r。草根調(diào)研了解到，好想你本部紅棗業(yè)務(wù)在2020 年1 月銷量沒有受疫情的影響，2 月份門店銷售會受疫情發(fā)展有所波動，但通常2、3 月份為公司淡季，預(yù)計影響有限。

    公司未來將繼續(xù)維持紅棗產(chǎn)品升級，并重點(diǎn)打造凍干產(chǎn)品，百草味持續(xù)擴(kuò)張市場份額，培育新的營銷增長點(diǎn)。

    紅棗業(yè)務(wù)較為傳統(tǒng)，預(yù)計維持穩(wěn)定為主，凍干新品類培育時間較長，新品儲備充足，有望成為下一階段一大增長點(diǎn)。百草味受益零食行業(yè)快速增長，同時，龍頭企業(yè)持續(xù)收割市場份額，通過持續(xù)提升供應(yīng)鏈能力，提高產(chǎn)品核心競爭力，線下渠道穩(wěn)步拓展，有望成為未來一大增長點(diǎn)。