新冠疫苗：新冠疫苗大規(guī)模接種穩(wěn)步推進，商業(yè)化價值可期截至21年3月底，全球新冠疫苗研發(fā)取得積極進展，領先企業(yè)包括：輝瑞/BioNtech取得初步積極進展保護率達95%，Moderna保護率達94.1%，阿斯利康保護率達70%，Gamaleya保護率達91.4%，北京所保護率達79.4%，武漢所保護率達72%，康希諾（1針法）保護率68%，強生（1針法）保護率66%。海外主流發(fā)達國家超量預訂新冠疫苗。我國北京所、武漢所、科興中維、智飛生物、康希諾等新冠滅活疫苗已獲批上市，正在開展大規(guī)模接種，21H1迎來我國新冠疫苗落地期，新冠疫苗商業(yè)化價值可期。海內(nèi)外現(xiàn)有疫苗對南非株變異預防效果較為樂觀，輝瑞/BioNtech、Moderna、Novavax等公司積極推動加強苗研究，我國北京所及智飛生物新冠疫苗體外中和試驗表明現(xiàn)有疫苗依然有效。

    國內(nèi)研發(fā)管線：重磅品種進入收獲期，板塊熱點不斷近期，康希諾MCV系列及智飛生物母牛分枝桿菌疫苗有望獲批，智飛生物15價肺炎疫苗處于3期臨床，萬泰生物HPV-9處于3期臨床，沃森生物MCV4處于臨床3期、HPV-2處于注冊申報階段。

    批簽發(fā)數(shù)據(jù)維持高增長，肺炎及宮頸癌等重磅品種持續(xù)放量1）多聯(lián)苗：四聯(lián)苗同比下降35%，五聯(lián)苗同比下降24%，品類批簽發(fā)同比下降31%；2）肺炎：3月累計批簽發(fā)量912萬支，沃森生物13價肺炎批簽發(fā)164.3萬支，主要由沃森生物13價肺炎及中國生物（成都所）23價肺炎疫苗放量帶動批簽發(fā)量增長；3）宮頸癌：批簽發(fā)量同比增長95%，9價HPV3月累計批簽發(fā)量434.9萬支；4）輪狀病毒腸炎：

    批簽發(fā)量同比下降49%；5）流感：流感疫苗批簽發(fā)延續(xù)增長趨勢，3月累計批簽發(fā)152.6萬支。

    上市公司跟蹤：重磅品種批簽發(fā)維持高增長，保障業(yè)績增長21年3月累計批簽發(fā)：1）智飛生物，同比增長17%，其中自主產(chǎn)品同比增長46%，代理產(chǎn)品同比下降5%；2）沃森生物，同比下降22%，13價肺炎疫苗當月批簽發(fā)37.5萬支；3）康華生物，當月批簽發(fā)0萬支，同比下降78%。凍干人用狂苗（人二倍體細胞）有望快速放量；4）萬泰生物，2價HPV疫苗實現(xiàn)批簽發(fā)31萬支，未來放量可期。

    風險提示

    批簽發(fā)速度放緩、產(chǎn)品價格波動、產(chǎn)品安全性風險、新品種上市進度低于預期、批簽發(fā)數(shù)據(jù)不代表實際銷售數(shù)據(jù)。